微軟上季度巨虧 63 億美元，但它反而很高興

2017 年 5 月 10 日上午，在 Build 2017 開發者大會第一天的 Keynote 演講中，微軟 CEO Satya Nadella 介紹了微軟的新戰略——智能雲和智能端，然後把接下來的一個多小時交給了負責 Azure 和企業服務的微軟執行副總裁 Scott Guthrie。而在 Scott Guthrie 講完之後，負責微軟人工智能的沈向洋才最後登台。

毫無疑問，Build 大會的出場順序是被精心安排的。然而正是因為如此，有一個問題才需要重點關注： 為什麼緊跟在 Nadella 之後出場的，是 Azure（而不是 Windows 10，甚至不是人工智能業務）的負責人？

這個問題的答案，潛藏在微軟的財報中。

來看看微軟剛剛發布的 2018 財年第二季度財報（2018 Q2），財報數據截止日期為 2017 年 12 月 31 日。

這一季的微軟財報數據顯示：

總營收為 289 億美元，比去年同期增加 12%；

運營利潤為 87 億美元，比去年同期增加 10%；

GAAP 淨虧損為 63 億美元，非 GAAP 淨利潤為 75 億美元；

從總體數據上來看，微軟上一季的營收狀況穩健，但是卻發生了 63 億美元的巨額虧損；要知道微軟去年同期的淨利潤為 63 億美元，也就是說，與去年同期相比，2018 Q2 微軟的淨利潤率下降了 200%。

這看起來是一個令人震驚的數據，但微軟的內心其實毫無波動。因為在不涉及到外部因素的情況下，微軟 Q2 的淨利潤應為 75 億美元，比去年增加 19%；但是因為在 Q2 受到美國稅改法案的影響，微軟預計要向美國政府繳納一筆高達 138 億美元的稅款。

根據特朗普政府在 2017 年 12 月批準的現行共和黨稅改法（Tax Cuts and Jobs Act），美國公司隻要支付 15.5% 的稅金，就可以把囤積在海外的巨額現金轉移回美國，此前這一稅率為 35%。顯然，微軟打算抓住這一機會，以大約 138 億美元稅款的代價將長期滯留在海外的現金轉移回美國。

實際上，這筆代價高昂的資產轉移和稅款繳納還沒有完成；但是微軟已經將這筆 138 億美元的稅款算在了這季度的財報中，從而體現出 63 億美元的虧損。

說完整體數據，我們來看一下微軟各個業務板塊的營收狀況：

生產力和企業進程板塊營收為 90 億美元，同比增加 25%。其中 Office 365 商業版營收增加 41%，Office 365 個人版用戶數達到 2920 萬，LinkedIn 營收為 13 億美元，連續 5 個季度同比超過 20%。

智能雲板塊營收為 78 億美元，同比增加 15%。其中服務器產品和雲服務同比增加 18%，而 Azure 營收增加 98%。

更多個人計算板塊營收為 122 億美元，同比增加 2%。其中 Windows OEM 營收同比增長 4%，OEM Pro 增長 11%；遊戲營收增加 8%，Surface 營收增加 1%。

遍覽了上述業務板塊的相關數據，最為令人印象深刻的，是高達 98% 的 Azure 營收同比增長率，可以說是比去年幾乎翻了一番。實際上，如果我們回顧一下過去幾次的微軟財報，會發現 Azure 業務簡直可以說是微軟智能雲板塊乃至整體營收增長的發動機。

在這裏，整理了自 2016 財年 Q2 至今微軟財報中公布的 Azure 營收增長數據：

由上圖可以看到，自有具體財報數據公布起，Azure 營收的同比增長就非常強勁；前期甚至達到了 140%，而後期雖然有所下降，但依然高於 90%，到了 2018 Q2 反而有所提升。聯想到 2017 年 10 月微軟正式宣布在中國推出 Azure Stack 混合雲解決方案，這一提升可能與之有一定關係。

微軟 Azure 業務的出色表現，也可以從前不久的公有雲相關數據中得到印證。根據 KeyBanc 分析師給出的報告，亞馬遜 AWS 在去年第四季度的公有雲市場份額為 62%，比前年同期的 68% 下降了 6%；而微軟的 Azure 從前年的 16% 提升到去年的 20%。

也就是說，Azure 正在吞噬 AWS 的市場。

值得一提是，KeyBanc 還預計稱微軟 Azure 的營收會翻一番，這與微軟披露的財報數據幾乎完全一致；不過，KyeBanc 認為 Azure 營收在 2018 財年的增速會下滑到 88%——注意，雖然下滑了，但依然是 88% 的增速，這依然是一個可怕的數據。

對於微軟 Azure 業務營收增長如此生猛的原因，Keybanc 在對比了 AWS、Azure 和 Google Cloud 之後表示，微軟比其他的公有雲提供商有更多預先建立的模型（Pre-built Models），並且通過更多的數據中心讓這些模型可用。另外，Keybanc 表示：

在與微軟的管理層交談以後，我們認為 Azure 的主要營收來自於周邊基礎設施，而非特定 AI 服務的商業化，畢竟 AI 模型需要不斷的訓練和推演。

簡單來說，基於數十年的軟件和技術生態的深厚積累，微軟 Azure 雲在多方麵有著自己不可替代的優勢，Pre-Built Modes 即為其中之一。而微軟在推進 Azure 發展方麵也是不遺餘力，比如說 Azure Stack 的推出和對後端遊戲開發平台 PlayFab 的收購；當然 AI 的加持也讓 Azure 顯得更加強大。

在去年的 Build 2017 大會上，微軟宣布已經有 90% 以上的世界五百強企業使用了 Azure 雲服務，到現在想必這個比例已經變得更大——但無論如何，Azure 在業務增長上的一枝獨秀，已經使得它成為微軟向新戰略——智能雲和智能端（Intelligent Cloud & Intelligent Edge）——發展的一個重要引擎。

由此，本文開頭所提的問題得到解答。

除了 Azure 業務，微軟的 Office 365 商業版也實現了 41% 的同比增長；而 Office 365 個人版的用戶量增加到了 2920 萬，比上一季度 2800 萬增加了 120 萬，LinkedIn 的營收數據也在增長。

不過就 Office 365 和 LinkedIn 的未來發展而言，微軟要考慮的問題是如何將 LinkedIn 更好地與 Office 365 整合在一起，以便在實現 Office 365 持續增長的同時，也讓當初用來收購 LinkedIn 的 262 億美元實現它的價值。

與其他兩個板塊相比，微軟的更多個人計算板塊表現得比較平淡。Windows OEM 的營收增長非常有限， 這與全球 PC 市場的銷量情況有關；但 OEM Pro 的增長也從側麵反映出用戶對 PC 的需求傾向於專業化應用。

需要強調的是，在這一板塊中，Surface 產品幾乎不變的營收也恰好說明了整個 PC 市場的無力——這對微軟來說不是好消息，尤其是在微軟去年推出了 Surface Laptop、Surface Pro LTE 和 Surface Book 2 的情況下。至於另外一款驚豔之作 Surface Studio，承認它很好，但高企的售價讓它很難成為一款大眾消費品，也難以為 Surface 的營收增加什麼變數。

一個好消息是，目前微軟正在試圖推進 Windows 10 On ARM 的戰略，這對微軟在未來的個人計算市場中繼續保持競爭力至關重要。

2015 年 6 月 25 日，趕在 Windows 10 正式版問世前一個月，微軟 CEO 納德拉向員工發送了一封 1500 字的郵件，來專門闡釋微軟的新使命：

予力全球每一人、每一個組織成就不凡（To empower every person and every organization on the planet to achieve more）。

這是一個不平凡的使命；從現在的業務體係發展狀況來看，微軟顯然變得更加 To B，它離【每一個組織】更近，離【每一人】更遠了。

然而，想強調的是，即使表現平淡，更多個人計算板塊依然為微軟貢獻了超過 42% 的營收——可以說，個人計算業務依然是整個微軟業務體係發展的堅實基礎，就像 Windows 10 依然是整個微軟產品體係的根基一樣。

畢竟，如果沒有 Windows 10，微軟上述使命中的【每一人】就無從談起。