微軟股票隻占財富12%, 為啥世界首富一直是他?

3月28日，吳老師提出企投家新物種，也就是“企業家+投資家”的兩棲族群。[點擊此處，加入大頭投融會]誰是企投家的代表人物呢？你或許會想到彼得·蒂爾、孫正義，但多半想不到世界首富比爾·蓋茨也是其中之一。

實際上，微軟股票僅占他財富的12%，其餘則是多元投資項目。今天，我們就來聊聊比爾·蓋茨的投資之道。

文/巴九靈

1987年福布斯全球富豪榜創辦以來30年共有6人登頂但是無論何時談到世界首富

大家總會先想到一人——比爾·蓋茨自從1995年登上榜首他隻被短暫超越過三次而且三次都重回頭把交椅

1982-1989年登上福布斯榜的320個家族

到2011年隻有不到30%還在榜上而且幸存家族的財富年均增長率僅6%

至於比爾·蓋茨？他的財富年均增長11%

目前個人財富860億美元

超過全球160多個國家的GDP這還是在他捐掉300億的基礎上（啥叫富可敵國？這就叫富可敵國！）重要的是，蓋茨的財富不僅多，而且穩今年4月初，小巴聽聞有媒體說亞馬遜老大貝索斯要超越比爾·蓋茨了！一查笑了，兩人財富還差著百億美元呢

而且貝索斯的財富幾乎全是亞馬遜股份亞馬遜大漲了他就排名靠前可股票也有跌的時候啊萬一哪天阿裏巴巴超越了亞馬遜呢？（蓋茨曾說：馬雲會取代我成為首富）“企投家”比爾·蓋茨不一樣雞蛋不放在一個籃子裏

微軟股票隻占其財富的12%同時握有沃爾瑪、可口可樂等多家公司股票難怪他現在和巴菲特走得那麼近

正是因為投資有方蓋茨才能在首富寶座上坐那麼久每次資產大幅減少，隻有一個原因他又又又又捐錢了那麼比爾·蓋茨是怎麼理財的呢？這就不得不提到他的私人資產管理公司

——瀑布投資（音譯為卡斯凱德投資）

1993年，他聘請邁克爾·拉爾森打理財產並於1994年成立了瀑布投資

在聘請拉爾森之前蓋茨進行了全麵的背景調查和溝通此後則賦予拉爾森充分的自主決定權雙方約定，科技行業投資仍由蓋茨掌管拉爾森則負責降低資產風險

投資傳統企業股票、債券和鐵路、房地產等

“世界首富背後的男人”拉爾森做的第一件事就是穩定減持微軟股票（之前蓋茨通過其他公司也在做）每個季度減持800萬-2000萬股三十年來累積減持525億美元加上微軟從2003年開始分紅至今蓋茨共得到近80億美元紅利減持+分紅，累積現金收入600多億

其中300億捐給了比爾和梅琳達·蓋茨基金會

成為“企投家”新物種了

不過，拉爾森十分注意投資的保密性將100億美元分配給25家外部基金同時成立多家公司進行房地產投資

任何項目和世界首富之間的關聯

保密協議即便離開公司也不能透露投資去向畢竟引人矚目容易抬高購買價格據說，當初公司起名“瀑布投資”也是因為這個名字在美國司空見慣，各州都有於是不容易被注意到例如2009年，拉爾森派一位年輕員工購買佛羅裏達州的一處豪宅員工以子公司代表的名義進行談判全程看不出任何瀑布投資或世界首富的身影最終500萬的成交價在5年後就升值到1200萬

美國證監會還賦予瀑布投資檔案保密的權利因此雖然美國金融行業的透明度高但瀑布投資的具體細節仍不為外人所知我們隻知道，蓋茨的投資十分多元70%投資於美國短期國債、公司債券等另外30%中，50%是PE基金33%是能源、食品等公司股票17%是石油、房地產等實物資產

“企業價值+股權投資”的搭配讓蓋茨的個人財富增加了290倍同時在2008年金融危機時損失低於道瓊斯工業平均指數下跌的程度而且，最值得中國企業家借鑒的是“企投家”蓋茨完全不需要培養兒女繼承公司

通過專業化、係統化的財富管理

家族資本從實業轉向了金融

* 本文參考了高皓博士領銜的清華大學五道口金融學院家族辦公室課題組的原創性研究，在此鳴謝。