蘋果麵臨著來自亞馬遜、微軟和穀歌的生存威脅

· 由於亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet加大了對這些細分市場的關注，蘋果的產品類別正麵臨更激烈的競爭。

· 盡管蘋果在iPhone和可穿戴設備等許多領域進入較晚，但它仍能夠建立高利潤業務。

· 由於亞馬遜、微軟和Alphabet進入了幾個產品類別，這在未來會很困難。

· 一個明顯的例子是智能音箱市場，盡管有較大的折扣，蘋果仍未能獲得市場份額。

· 蘋果的核心商業模式由於其產品領域不斷變化的市場動態而受到威脅。

蘋果公司(Apple)正麵臨著來自美國主要科技巨頭亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等幾大產品類別的重大挑戰。這三家科技巨頭都希望在蘋果的主要收入和利潤來源的產品領域取得進展。他們希望在可穿戴設備、平板電腦、智能手機和其他領域獲得更大的市場份額。

早些時候，蘋果麵對的是規模較小的科技公司和美國以外的公司。的競爭對手。這讓該公司在推出智能手機和可穿戴設備領域占據了優勢。然而，隨著AMA進入這些領域，蘋果將很難保護其利潤率和護城河。CIRP的最新報告已經顯示，蘋果的HomePod在與亞馬遜(Amazon)和Alphabet的智能音箱的競爭中未能提高市場份額。

雖然蘋果試圖建立自己的服務部門，但它仍然依靠產品來獲取可觀的利潤和改善生態係統。這三家AMA公司都有資源和專業知識，可以在多個產品線中獲得大量市場份額。這將是未來幾個季度蘋果麵臨的最大威脅。AMA市場份額增長的任何跡象都可能導致投資者看跌蘋果股票，並降低其長期增長潛力。

亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet在過去幾個季度已明確表示，它們將更加關注硬件銷售。這將使他們能夠建立自己的生態係統，並改善其他服務的貨幣化選擇。這三家公司都擁有重要的資源、專業知識和品牌形象，可以推出將成為蘋果主要競爭對手的產品。

這些巨頭專注於硬件銷售還有其他原因。通過對穀歌的授權，蘋果已經建立了一個非常有利可圖的業務。去年，彭博社曾提到，穀歌每年向蘋果支付近90億美元作為默認搜索引擎。因此，穀歌出售的每一款Pixel手機都減少了向蘋果支付的授權費用。穀歌首席執行官最近表示，較低價格的Pixel 3a幫助公司實現了一年前銷售額翻倍的目標。穀歌有資源以較低的利潤率銷售這些設備，甚至虧本來獲得更大的智能手機市場份額。

微軟的硬件產品線也在迅速增長。它推出了一些令人眼花繚亂的產品，包括筆記本電腦、耳機、平板電腦和可折疊手機。在最近的產品發布會上，微軟(Microsoft)向蘋果(Apple)發起了挑戰，稱Surface筆記本電腦3的功能將是Mac Air的三倍。這兩款新機型在價格、亮度和功率方麵都超過了蘋果的Mac係列。微軟還推出了Surface Duo手機，這是一款帶有鉸鏈的可折疊智能手機。售價249美元的Surface耳塞將與蘋果的AirPods展開直接競爭，並擁有一係列提高工作效率的功能。

亞馬遜在9月份也舉辦了產品發布會。它推出的新產品將改善亞馬遜的整體生態係統，使其產品和服務價值主張更強。亞馬遜推出的Echo Buds售價129美元，與AirPods競爭。僅邀請的回聲幀提供了使用免提Alexa的另一種選擇。亞馬遜新推出的Echo Studio售價199美元，將通過提供卓越的音質與HomePod展開競爭。

除了通常的產品陣容，今年由亞馬遜、微軟和Alphabet舉辦的產品發布會最重要的一點是，他們投入了大量資源來構建一個強大的產品生態係統。他們的管理重點表明，在短期內，這些產品將成為他們整體業務的一個組成部分。

過去幾周發布的一些產品是全新的，要找到這些產品對蘋果市場份額的確切影響還需要一些時間。例如，新的surface筆記本電腦看起來很有前途，可以給mac電腦帶來真正的挑戰。同樣的，微軟發布的可折疊手機也是非常有趣的外形因素，這應該會吸引大量關注生產力的客戶。

然而，我們可以從一個主要的類別來衡量蘋果未來麵臨的挑戰。亞馬遜和穀歌都為他們的智能音箱建立了忠實的客戶群。盡管這兩家巨頭在這一領域取得了巨大的增長，但他們仍然能夠保住自己的市場份額。蘋果已經嚐試了幾項舉措來提高其HomePods的市場份額，包括大幅降價。但中國保監會最近的報告顯示，它在這一領域的市場份額隻有個位數。

從上圖中我們可以看出，蘋果的安裝基數並沒有明顯增加，而亞馬遜和穀歌的份額卻在增加。今年早些時候，蘋果將HomePod的價格下調了50美元，降至299美元。去年，彭博社估計HomePod的材料成本為216美元。這意味著，以目前的價格，HomePod的材料成本是其零售價格的72%。另一方麵，iphone的材料價格通常在零售價的35%到40%之間。

這表明，由於亞馬遜和穀歌的存在，蘋果無法在這一類別中獲得定價溢價。更重要的是，沒有跡象表明蘋果的市場份額正在改善，這有助於公司在未來提高價格。

亞馬遜(Amazon)最近推出了Echo Studio，在這個假期銷售季售價199美元。這款智能音箱的音質優於之前的所有版本。想要購買更高質量的智能音箱的消費者可以從亞馬遜網站上以更低的價格購買，而HomePod的零售價僅為299美元。

我認為，亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet進入產品類別，將對蘋果的商業模式構成生死存亡的威脅。2014年，蒂姆·庫克(Tim Cook)在一次采訪中說，“我們的目標從來都不是成為第一。”這是最好的。”我們知道，蘋果不是第一家推出智能手機、智能手表或耳機的公司。然而，蘋果能夠推出在這些領域迅速贏得市場份額並實現可觀利潤率的產品。在所有這些類別中，重要的一點是，現有的參與者都不是美國的科技巨頭。

隨著亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet進入新的消費電子產品類別，這種情況將發生改變。這些巨頭擁有保持客戶基礎的品牌形象和加強研發的資源。我們已經在智能音箱部分看到了一個這樣的例子。盡管Apple Music擁有龐大的用戶基礎，但該公司未能提高其HomePods的市場份額。

盡管蘋果的產品相對於三星(Samsung)和中國原始設備製造商等競爭對手獲得了溢價，但如果AMA成為其主要挑戰者，情況將完全不同。在過去12個月裏，亞馬遜、微軟和Alphabet的累計淨收入超過900億美元。這些巨頭將利用這些現金流為未來整合新產品和服務提供資金。

Source: Apple Filings

來源:蘋果公司申請

與去年同期相比，蘋果最近一個季度的產品利潤率下降了2.4個百分點。它還需要強勁的單位銷售的產品部門，以促進增長潛力的服務。作為服務收入的主要組成部分，應用商店收入和授權收入需要一個健康的安裝基礎。因此，蘋果在最近的iPhone銷售周期中降價也就不足為奇了。它還通過大力推廣以舊換新項目，提供免費的一年Apple TV+訂閱和3%的Apple Card返現等方式間接降價。

HomePod的降價也表明，蘋果可能會擠壓其他類別產品的利潤率。很難估計新的surface筆記本電腦、耳機、更便宜的pixel手機和其他產品對蘋果的影響。但即便是亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet在蘋果核心產品線上取得的一項小小的突破，也可能引發市場對蘋果股票的強烈看跌情緒。盡管營運利潤率不斷下降，但該股的市盈率已接近峰值水平。投資者應該關注蘋果核心產品線中亞馬遜、微軟和Alphabet的新威脅，以判斷蘋果股票未來的增長潛力。

蘋果正麵臨亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)和Alphabet進軍消費電子產品領域的重大挑戰。亞馬遜和穀歌已經展示了他們在智能揚聲器領域的優勢，盡管蘋果降價和強大的Apple Music用戶基礎，但蘋果在智能揚聲器領域並沒有取得太大進展。AMA的管理更加重視產品事件和將產品集成到服務中。

這可能會降低蘋果在iphone和可穿戴設備上的定價優勢。AMA推出的任何重磅產品都將被視為對蘋果的直接威脅，並加劇市場對蘋果股票的看跌情緒。蘋果股票已經接近其峰值，這增加了由於這些趨勢而調整的可能性。